Ekim ayında küresel piyasalarda enerji ve faiz görünümü izlenecek

Kurumun değerlendirmesine göre, ABD-İran hattındaki gerilim ve Hürmüz Boğazı çevresindeki arz belirsizliği Brent petrol fiyatlarının 100 dolar seviyesine yakın seyretmesine neden olurken, petrol fiyatlarındaki yükseliş tahvil piyasalarına da yansıdı. Bu durum küresel faizlerde yukarı yönlü baskının belirginleşmesine yol açtı.

GCM Yatırım, enerji fiyatlarındaki gelişmelerin enflasyonla mücadele eden merkez bankalarının para politikası kararları açısından önem taşıdığını ifade etti. Ekim ayında ABD'de açıklanacak istihdam ve enflasyon verilerinin Fed'in para politikasına ilişkin beklentiler açısından takip edileceği belirtilirken, Fed'in 28 Ekim'de faiz kararını açıklayacağı, Avrupa Merkez Bankası'nın ise 29 Ekim'de toplanacağı aktarıldı. Japonya Merkez Bankası'nın 30 Ekim'deki mesajlarının da yen, Dolar Endeksi ve küresel kur fiyatlamaları açısından izleneceği kaydedildi.

Değerlendirmede, 30 Eylül tarihli swap piyasası fiyatlamalarının ekim ayında önemli merkez bankalarından faiz değişikliği beklenmediğine işaret ettiği belirtildi. Buna göre BoE'nin kasım toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı yapacağı beklentisi yüzde 86 seviyesinde bulunurken, Fed, ECB ve BoJ için aralık toplantılarındaki faiz artışı beklentilerinin sırasıyla yüzde 84, yüzde 92 ve yüzde 79 olduğu ifade edildi.

Türkiye tarafında yüksek enerji fiyatlarının maliyet baskısı oluşturduğuna dikkat çeken GCM Yatırım, bunun dezenflasyon süreci ve para politikası görünümü açısından önem taşıdığını belirtti.

TCMB'nin 17 Eylül'de yayımladığı Para Politikası Kurulu toplantı özetinde de jeopolitik gelişmeler nedeniyle enerji fiyatlarının yüksek ve oynak seyrettiği, enerji arzı, tedarik zincirleri ve taşıma maliyetlerine ilişkin belirsizliklerin enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu hatırlatıldı.

TCMB'nin 10 Eylül'deki toplantıda politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tuttuğuna işaret edilen değerlendirmede, petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalıcı olması halinde bunun hem enflasyon görünümü hem de Merkez Bankası'nın faiz indirim alanı açısından önem taşıyacağı ifade edildi.

Ekim ayında yurt içi piyasalarda eylül ayı enflasyon verisinin yanı sıra kredi notu ve görünüm değerlendirmeleri ile 22 Ekim'deki TCMB Para Politikası Kurulu toplantısının takip edileceği belirtildi.

GCM Yatırım, Borsa İstanbul'da küresel faizlerin yüksek seyri, enerji maliyetlerindeki artış ve fon piyasasına yönelik düzenlemelerin birlikte fiyatlandığını aktardı.

SPK'nın 17 Eylül tarihli kararları kapsamında 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiye sürecine alındığı ve bu fonlarda yaklaşık 456 bin yatırımcının bulunduğu belirtilen değerlendirmede, söz konusu sürecin kısa vadede piyasanın likidite ve risk iştahı açısından yakından izleneceği kaydedildi.

Ayrıca 1 Ekim itibarıyla BIST 100 endeksindeki 27 şirketin değişeceği hatırlatılarak, endeks kompozisyonundaki değişimin yatırımcı davranışları ve işlem hacimleri üzerindeki etkisinin takip edileceği ifade edildi.

GCM Yatırım, ekim ayında Borsa İstanbul açısından petrol fiyatları ve faiz beklentilerinin yanı sıra yurt içindeki enflasyon görünümü, TCMB'nin para politikası, kredi notu değerlendirmesi, fon piyasasına ilişkin hukuki sürecin seyri, yatırımcıların durumuna yönelik olası adımlar ve üçüncü çeyrek bilanço döneminin öne çıkacağını belirtti.

GCM Yatırım'ın değerlendirmesinde, yılın son çeyreğinde dezenflasyon sürecinin devamlılığı ile enerji fiyatlarındaki yükselişten kaynaklanan risklerin birlikte izlenmesi gerektiği ifade edildi.

Ağustos 2026 itibarıyla yıllık manşet enflasyonun yüzde 31,5, çekirdek enflasyonun ise yüzde 30,1 seviyesinde bulunduğu belirtilirken, hizmet enflasyonunun yüzde 40,3, enerji enflasyonunun yüzde 39,2 ve gıda enflasyonunun yüzde 33,8 olduğu aktarıldı.

Değerlendirmede, hizmet fiyatlarındaki katılık ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın enflasyonun önümüzdeki dönemdeki seyrinde önem taşıdığı kaydedildi.

Eylül ayı enflasyon verisinin de yılın son çeyreği açısından önemli bir gösterge olacağı belirtilirken, geçen yıl eylül ayında aylık TÜFE'nin yüzde 3,23 arttığı hatırlatıldı. Güncel piyasa anketlerine göre Eylül 2026 için aylık enflasyon beklentilerinin yüzde 2,12 ile yüzde 2,21 arasında olduğu ifade edildi.

Bu beklentilerin gerçekleşmesi halinde yıllık enflasyonun ağustos ayındaki yüzde 31,51 seviyesinden yaklaşık yüzde 30,1-30,3 aralığına gerileyebileceği öngörüldü.

GCM Yatırım, yıllık enflasyondaki olası gerilemenin yanı sıra çekirdek enflasyon, hizmet fiyatları, gıda ve enerji kalemlerindeki gelişmelerin de takip edilmesi gerektiğini belirtti.