Piyasalar, veri akışı ve jeopolitik gerilimi izledi

BMD Araştırma'nın değerlendirmesinde, geride bırakılan haftada yurt içinde sanayi üretimi ve cari denge verilerinin yanı sıra TCMB’nin faiz kararı ön plana çıktığı belirtilirken, yurt dışında ise Almanya’da enflasyon ile ABD’de enflasyon ve büyüme verilerinin takip edildiği aktarıldı. ABD-İsrail-İran geriliminin hafta boyunca odakta kalmaya devam ettiğine vurgu yapılırken değerlendirmede ayrıca şu bilgiler verildi:

"Almanya'da tüketici fiyat endeksi Şubat ayında yüzde 0,2 artarken Ocak ayında yüzde 2,1 olan yıllık enflasyon, Şubat ayında yüzde 1,9’a geriledi. ABD’de tüketici fiyat endeksi, Şubat ayında beklentilere paralel aylık yüzde 0,3 arttı. Ocak ayında yüzde 2,4 olan yıllık enflasyon ise Şubat ayında da yüzde 2,4 olarak gerçekleşti. ABD ekonomisi, 2025 yılının son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 0,7 büyüdü. ABD ekonomisi, 2025 yılının tamamında ise yüzde 2,1’lik büyüme gösterdi. ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a yönelik başlattığı saldırılar ve açıklamalar geride bıraktığımız haftada da devam etti. ABD Başkanı Donald Trump, hafta başında İran'a karşı yürütülen savaşın büyük ölçüde tamamlandığını yakında sona erebileceğini belirtirken Orta Doğu'da tırmanan gerilim sonrasında yükselen enerji fiyatlarına ilişkin olarak fiyatları düşürmek için Hürmüz Boğazı açılana kadar petrol ile ilgili bazı yaptırımları da kaldıracakları açıkladı. Uluslararası Enerji Ajansı (UEA) tarihindeki en büyük acil durum petrol rezervi kullanımını onaylayarak üye ülkelerin 400 milyon varil petrolü serbest bırakacağını açıkladı. Hafta başında 120 doları test eden Brent tipi petrolün varili, Trump’ın ve UEA’nın açıklamaları sonrası 81 dolara kadar gerilese de bugün tekrar 100 doların üzerine çıktı.

Türkiye’de sanayi üretimi, Ocak ayında aylık yüzde 2,8 azalırken yıllık yüzde 1,8 azaldı. Cari denge, Ocak ayında 6,8 milyar dolar açık verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 7 milyar dolar olurken hizmetler dengesi kaynaklı net girişler 2,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. TCMB, Perşembe günü gerçekleştirdiği 2026 yılının ikinci toplantısında, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek yüzde 37,00 seviyesinde sabit tuttu. Merkez Bankası gecelik borç verme faizini yüzde 40 ve gecelik borçlanma faizini de yüzde 35,50 seviyelerinde sabit bıraktı. Kurul; küresel risk iştahındaki bozulma ve enerji fiyatlarındaki tırmanışın enflasyon görünümü üzerindeki olası olumsuz etkilerini sınırlamak amacıyla mali tedbirlerle eşgüdümlü, sıkı bir para politikası uygulanmaya devam edileceğini ifade etti. Haftaya düşüşle başlayan ve hafta başında 12.433 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımların etkisiyle yükselişe geçti. Hafta içerisinde 13.441,36 seviyesine kadar yükselen Endeks, yüzde 2,35 kazançla 13.092,93 puandan haftayı tamamladı. 44,06’lı seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 44,2158 ile rekor yeniledi. 51,08’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL ile 50,57’li seviyelere kadar geri çekildi.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 27 Şubat-6 Mart 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 755,6 milyon dolar hisse senedi satışı, 1.725,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 59,0 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.994 milyon dolar azalarak 159.656 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 666 milyon dolar azalarak 77.427 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 2 milyon dolar azalarak 46 milyon dolar (2 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kaldı.

TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek yüzde 42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak yüzde 46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek yüzde 46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek yüzde 38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek yüzde 37,00 seviyesine çekerken 12 Mart tarihli toplantısında değiştirmeyerek yüzde 37,00 seviyesinde sabit bıraktı.

Mart 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Şubat ayında yüzde 2,96 artan TÜFE’nin Mart ayında yüzde 2,18, Nisan ayında yüzde 2,11, 2026 sonunda yüzde 25,38 ve 2027 sonunda yüzde 18,71 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 50,97 ve 12 ay sonrasında ise 52,70 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 31,6 milyar dolar, 2027 sonunda ise 32,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla yüzde 3,8 ve yüzde 4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda yüzde 37,00 ve 2026 yıl sonunda ise yüzde 30,63 olması beklenmektedir."