Piramit Menkul: Piyasaların gündeminde Fed tutanakları öne çıkacak

Piramit Menkul Kıymetler’in raporunda çarşamba günü piyasaların gündeminde, Fed’in 28-29 Ocak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanaklarının olacağı bildirildi. Raporda şöyle denildi:

“Yeni haftanın gündemi ve beklentiler

“17 Şubat 2025 Pazartesi Türkiye; Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Ocak), Tarım ÜFE (Ocak) Japonya; GSYİH (4Ç24-Öncü)

“18 Şubat 2025 Salı Türkiye; Konut Fiyat Endeksi (Ocak) Almanya; ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Şubat) Euro Bölgesi; ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Şubat) ABD; NY Fed İmalat Endeksi (Şubat)

“19 Şubat 2025 Çarşamba İngiltere; TÜFE/ÜFE (Ocak) ABD; FOMC Toplantı Tutanakları, İnşaat İzinleri ve Konut Başlangıçları (Ocak)

“20 Şubat 2025 Perşembe Türkiye; Tüketici Güven Endeksi (Şubat), Merkezi Yönetim Borç Stoku (Ocak), Tarım GFE (Aralık), Yurt Dışı ÜFE (Ocak) Çin; PBoC Kredi Ana Faiz Oranı Almanya; ÜFE (Ocak) ABD; Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Şubat) Euro Bölgesi; Tüketici Güven Endeksi (Şubat-Öncü)

“21 Şubat 2025 Cuma Türkiye; Yabancı Turist Sayısı (Ocak) Dünya Geneli; İmalat ve Hizmet PMI Verileri (Şubat-öncü) Japonya; TÜFE (Ocak) ABD; İkinci El Konut Satışları (Ocak), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Şubat-nihai)

“Bu hafta küresel veri takviminde sakin seyir devam edecek. Piyasaların gündeminde Fed tutanakları öne çıkacak. Dünya genelinde şubat ayının öncü PMI verileri takip edilecek.

FOMC toplantı tutanakları

“Çarşamba günü piyasaların gündeminde, Fed’in 28-29 Ocak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanakları olacak. Fed, söz konusu toplantıda federal fonlama faizini yüzde 4,25- 4,50 aralığında sabit bırakarak faiz indirimlerine ara verdi. İşsizliğin “düşük seviyede kaldığı” ve “enflasyonun bir miktar yüksek kaldığı” belirtildi; özellikle önceki faiz kararında yer alan enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru “ilerleme” gösterdiği ifadesi kaldırıldı. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonominin genel anlamda güçlü olduğunu ve politika duruşunu aceleci bir şekilde değiştirme ihtiyacını duymadıklarını söyledi.

“Fed’in bir sonraki para politikası toplantısı 18-19 mart tarihlerinde olacak. Söz konusu toplantıda yetkililerin makro ekonomik projeksiyonları güncellenecek.

Bölgesel Fed imalat endeksleri

“ABD’de salı günü şubat ayı New York Fed’in Empire State İmalat Endeksi, perşembe ise Philadelphia Fed’in imalat endeksi takip edilebilir. NY Fed imalat endeksi aralıkta fazla değişmezken ocakta sektör koşullarında bozulma olduğunu göstermişti. Philadelphia Fed imalat endeksi aralıkta bozulmayı işaret etmesinin ardından ocakta, Nisan 2021’den bu yana görülen en güçlü iyileşmeyi işaret etti.

İngiltere, Almanya ve Japonya enflasyon verileri (Ocak)

Hafta boyunca İngiltere, Almanya ve Japonya’nın enflasyon verileri takip edilecek.

“Çarşamba günü İngiltere’nin ocak ayı TÜFE/ÜFE verileri, perşembe Almanya’nın ocak ayı ÜFE verisi ve cuma günü Japonya’nın ocak ayı TÜFE verisi takip edilecek.

“İngiltere’de, aralıkta TÜFE aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,5 artışla beklentinin altında kalırken ÜFE aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 0,1 artışla beklentileri karşılamıştı. Piyasa beklentisi ocakta TÜFE’nin yıllık yüzde 2,8, ÜFE’nin aylık yüzde 0,2 arttığı yönünde.

“Almanya’da ÜFE aralıkta aylık yüzde 0,1 azalırken yıllık bazda yüzde 0,8 artmıştı; ocakta aylık bazda yüzde 0,6 artış bekleniyor.

“Japonya’da TÜFE aralıkta (Mevsimsellikten arındırılmamış olarak) aylık bazda yüzde 0,6 artarken yıllık yüzde 3,6 ile Ocak 2023’ten beri en yüksek artışı kaydetti. Aynı dönemde çekirdek TÜFE yıllık yüzde 3,0 arttı; ocakta yıllık yüzde 3,1 artış bekleniyor.

Çin Merkez Bankası faiz kararı (PBoC)

“Perşembe günü erken saatlerde Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) faiz kararları takip edilecek. PBOC, ticari krediler ve tüketici krediler için gösterge niteliğindeki bir yıl vadeli kredi ana faiz oranını (LPR) Ekim 2024’te yüzde 3,35’ten yüzde 3,10’a indirmesinin ardından sabit tuttu. Aynı dönemde, mortgage kredileri için gösterge niteliğindeki beş yıllık LPR’yi yüzde 3,85’ten 3,60’a indirdi ve sonrasında değişikliğe gitmedi.

Dünya genelinde PMI verileri (Şubat-öncü)

Haftanın son işlem gününde dünya genelinde şubat ayına ilişkin öncü PMI verileri takip edilecek.

“İmalat PMI tarafında; Japonya’nın 48,7’den 49,0’a, Almanya’nın 45,0’ten 45,4’e, Euro Bölgesi’nin 46,6’dan 46,9’a, İngiltere’nin 48,3’ten 48,5’e yükselmesi, ABD’nin (S&P Global) 51,2 ile önceki ay ile aynı kalması beklenmektedir.

“Hizmet PMI tarafında; Almanya’nın 52,5’ten 52,4’e gerilemesi, Euro Bölgesi’nin 51,3’ten 51,5’e yükselmesi, İngiltere’nin 50,8 ile değişmemesi, ABD’nin (S&P Global) 52,9’dan 53,2’ye yükselmesi beklenmektedir. Japonya ocakta 53,0 değerini almıştı.

“Yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Piyasa Katılımcıları Anketi, sanayi üretimi ve perakende satışlar verileriyle cari dengenin takip edildiği haftanın ardından bu hafta boyunca bütçe dengesi, borç stoku ve tüketici güveni verileri takip edilebilir. Ayrıca, hafta boyunca çeşitli enflasyon verileri açıklanacak.

Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi, Tarım ÜFE (Ocak)

“Haftanın ilk işlem gününde ocak ayına ilişkin merkezi yönetim bütçe istatistikleri ve tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) açıklanacak.

“Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın (HMB) verilerine göre aralıkta, merkezi yönetim bütçe dengesi 829,21mlr TL, faiz dışı denge 753,96mlr TL açık vermişti. Ocak-aralık döneminde bütçe dengesi 2,11trln TL, faiz dışı denge 835,67mlr TL açık verdi.

“TÜİK’in verilerine göre tarım-ÜFE aralıkta aylık yüzde 0,39 azalış, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 37,01 artış kaydetti.

Konut Fiyat Endeksi (Ocak)

“Salı günü TCMB’nin yayımlayacağı ocak ayı Konut Fiyat Endeksi (KFE) takip edilecek. TCMB verilerine göre KFE, aralıkta aylık bazda yüzde 2,0 artarken bir önceki yılın aynı dönemine göre nominal yüzde 29,4 arttı. Reel olarak ise yıllık yüzde 10,4 geriledi.

“Tüketici Güven Endeksi (Şubat), Tarım GFE (Aralık), Yurt Dışı ÜFE (Ocak), Merkezi Yönetim Borç Stoku (Ocak)

“Yurt içinde perşembe yoğun bir veri akışı olacak. TÜİK, şubat ayına ilişkin tüketici güven endeksini, tarımsal girdi fiyat endeksini (Tarım-GFE) ve yurt dışı üretici fiyat endeksini (YD-ÜFE) açıklayacak.

“TÜİK ve TCMB iş birliğiyle yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan tüketici güven endeksi, aralıkta 81,3 iken ocakta yüzde 0,4 azalarak 81,0 oldu.

“Tarım-GFE kasımda aylık yüzde 1,41, yıllık yüzde 32,92 artmıştı. YD-ÜFE aralıkta aylık yüzde 0,91, yıllık yüzde 23,50 artış kaydetti.

“Perşembe günü, ayrıca, HMB ocak ayı merkezi yönetim borç istatistiklerini yayımlayacak. Merkezi yönetim borç stoku 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla 9,25trln TL olarak gerçekleşmiştir. Borç stokunun 4,06trln TL kısmı Türk Lirası cinsi, 5,19trln TL kısmı döviz cinsi borçlardan oluşmaktadır.

Yabancı Turist Sayısı (Ocak)

“Haftanın son işlem günü Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın (KTB) ocak ayı Turizm İstatistikleri bülteni yayımlanacak. Son bültene göre aralıkta Türkiye’yi ziyaret eden yabancı turist sayısı yıllık yüzde 14 artışla 3,40 milyon kişi olurken ocak-aralık döneminde yıllık yüzde 9,8 artışla 62,3 milyon kişi oldu.

Geçtiğimiz hafta ne oldu?

“Küresel hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Japonya Nikkei225 Endeksi yüzde 0,93, Güney Kore Kospi Endeksi yüzde 2,74, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi yüzde 0,52, Çin CSI300 Endeksi yüzde 1,19, Hong Kong Hang Seng Endeksi yüzde 7,04 yükseldi. Tayvan Taiex Endeksi yüzde 1,39 düştü. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 1,78, İngiltere FTSE100 Endeksi yüzde 0,37, Almanya DAX Endeksi yüzde 3,33, Fransa CAC40 Endeksi yüzde 2,58 oranında değer kazandı. ABD’de ise S&P500 Endeksi yüzde 1,47, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 2,58, Dow Jones Endeksi yüzde 0,55 yükseldi.

“Dolar Endeksi (DXY) yüzde 1,21 düşüşle 106,793 puandan kapandı. EURUSD paritesi yüzde 1,60 değer kazanarak 1,04920 oldu. USDJPY paritesi de yüzde 0,59 yükselişle haftayı 152,282 puandan kapadı.

“ABD iki yıllıkların faizi yüzde 4,261, on yıllıklarının faizi yüzde 4,478 olarak gerçekleşti. Ons altın yüzde 0,74 artışla 2.882USD oldu. Brent petrol vadelileri yüzde 0,11 yükselişle 74,74USD, WTI petrol vadelileri ise yüzde 0,37 düşüşle 70,74USD seviyesinden haftayı tamamladı.

ABD TÜFE/ÜFE verileri (Ocak)

ABD’de ocak ayı TÜFE rakamları takip edildi. TÜFE;

Aylık: yüzde 0,5 arttı, beklenti yüzde 0,5 (son on yedi aydaki en yüksek artış)

Yıllık: yüzde 3 arttı, beklenti yüzde 2,9

Aylık (Çekirdek): yüzde 0,4 arttı, beklenti yüzde 0,3 (son on aydaki en yüksek artış)

Yıllık (Çekirdek): yüzde 3,3 arttı, beklenti yüzde 3,1

ÜFE rakamları tarafında;

Aylık: yüzde 0,4 arttı, beklenti yüzde 0,3

Yıllık: yüzde 3,5 arttı, beklenti yüzde 3,2

Aylık (Çekirdek): yüzde 0,3 arttı, beklenti yüzde 0,3

Yıllık (Çekirdek): yüzde 3,6 arttı, beklenti yüzde 3,3

“TÜFE için Jerome Powell’ın, Fed’in faiz oranları için bir süre beklemede kalabileceğini belirtmesinden bir gün sonra gelen verilere baktığımızda yüksek yakıt maliyetleri ve gıda enflasyonunda devam eden yapışkanlık gibi mevsimsel faktörler, manşet rakamları yüksek tuttu.

“ABD üretici fiyatları ocak ayında önemli ölçüde artarak enflasyonun tekrardan yükseldiğine dair düşünceleri teyit etti ve finans piyasalarında Fed'in yılın ikinci yarısından önce faiz oranlarını düşürmeyeceği yönündeki görüşleri güçlendirdi.

“Piyasalar Fed’in uzun bir süre beklemede kalmasını bekliyor. Enflasyon verisinin ardından bir sonraki faiz indirimi olasılığı Fed fonlama faizi vadelilerine göre Eylül ayına ertelendi. Ayrıca Fed’in bu yıl yalnızca bir kez indirim yapma olasılığı veri öncesi yaklaşık yüzde 80 iken açıklanan verilerden sonra yüzde 70’e geriledi.

ABD’de sanayi üretimi ve perakende satışlar (Ocak)

“ABD’de, ocakta, sanayi üretimi aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 2,0 arttı. Perakende satış hacmi ise aylık yüzde 0,9 azalırken, yıllık yüzde 4,2 arttı.

Almanya TÜFE verisi (Ocak-nihai)

Almanya’da ocak ayı nihai TÜFE rakamları takip edildi. TÜFE;

Yıllık: yüzde 2,3 arttı, beklenti yüzde 2,3

Aylık: yüzde 0,2 düştü, beklenti -yüzde 0,2

Euro Bölgesi büyüme verileri (4Ç24-öncü)

“Euro Bölgesi ekonomisi bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,1 büyürken yıllık bazda ise yüzde 0,9 büyüdü. Almanya ve Fransa dördüncü çeyrekte daralırken İtalya durgun seyretti. Bölge ekonomisinin küçülmesini engellemek İspanya ve diğer küçük ülkelere kaldı.

“Euro Bölgesi’nde Sentix Yatırımcı Güven Endeksi (Şubat)

“Endeks -16,4 puan beklentisinin üzerinde -12,7 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki ay -17,7 puan idi.

İngiltere büyüme verisi (4Ç24)

“İngiltere ekonomisi 4Ç24’te çeyreklik yüzde 0,1 daralma beklentisine karşın yüzde 0,1 büyüdü. İngiltere’de GSYİH, geçen yılın birinci ve ikinci çeyreklerinde çeyreklik bazda sırasıyla yüzde 0,7 ve yüzde 0,4 büyürken üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yatay kalmıştı; yıllık bazda ise sırasıyla yüzde 0,3, yüzde 0,7 ve yüzde 0,9 büyüme kaydedildi.

“Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında; BIST100 Endeksi yüzde 0,74 düşüşle 9.877 puandan, BIST30 Endeksi yüzde 0,80 düşüşle 10.987 puandan haftayı tamamladı. Banka Endeksi yüzde 1,24 değer kazanırken Sınai Endeks yüzde 1,51 değer kaybetti. USDTRY kuru 36,19, EURTRY kuru 37,96 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı yüzde 36,18’den, on yıllıkların faizi yüzde 26,31’den kapattı.

TCMB Piyasa Katılıcıları Anketi (Şubat)

“TCMB’nin Şubat 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre katılımcıların 2025 sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 27,05 iken bu anket döneminde yüzde 28,30, 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 25,38 iken bu anket döneminde yüzde 25,26, yıl sonu döviz kuru (USD/TRY) beklentisi bir önceki anket döneminde 43,03 TL iken bu anket döneminde 42,89 TL, GSYH 2025 yılı büyüme beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 3,1 iken bu anket döneminde yüzde 3,0 olarak gerçekleşmiştir.

İSO İhracat İklimi Endeksi (Ocak)

“İhracat ikliminde Ağustos 2024’ten bu yana en belirgin iyileşme kaydedilerek Ocak’ta 51,2 ile son beş ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Dış talep koşulları üst üste 13 ay iyileşmeye devam etti.

“Almanya'da toparlanma sinyalleri görülürken, Birleşik Krallık ve ABD ekonomilerinde genişleme devam etti. Orta Doğu ise küresel ölçekte büyümenin ana kaynağı olmayı sürdürdü. Benzer şekilde, Hindistan ve Kuveyt’te de üretim güçlü artış kaydetti.

Yurt içinde sanayi üretimi, iş gücü istatistikleri (Aralık)

“Sanayi üretimi aralıkta aylık yüzde 5,0, yıllık yüzde 7,0 arttı; aylık bazda Nisan 2023’ten beri en güçlü artış kaydedilirken yıllık bazda Mart 2024’ten beri kaydedilen en yüksek artış oldu.

“Aralıkta, mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı 0,1 puan azalarak yüzde 8,5 seviyesinde gerçekleşti. Genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki aya göre 0,5 puan artarak yüzde 16,3 olurken atıl işgücü oranı bir önceki aya göre değişmeyerek yüzde 28,2 oldu.Yurt içinde cari işlemler dengesi (Aralık)

“TCMB’nin Ödemeler Dengesi İstatistiklerine göre cari işlemler hesabı aralıkta 4,65mlr USD açık verirken altın ve enerji hariç denge 2,46mlr USD fazla verdi. Foreks Haber anketine göre aralık için piyasanın medyan beklentisi 4,00mlr USD, ortalama beklentisi 4,11mlr USD olmuştu. Ocak-aralık döneminde ise cari denge 9,97mlr USD açık verdi.

Sanayi üretimi ve perakende satışlar (Aralık)

“TÜİK verilerine göre perakende satış hacmi aylık yüzde 0,4, yıllık ise yüzde 13,5 arttı. Yıllık bazda son beş ayın en düşük artışı kaydedildi.

Konut satış istatistikleri (Ocak)

“TÜİK’in ocak ayı konut satışları istatistiklerine göre Türkiye genelinde konut satışları yıllık bazda yüzde 39,7 artarak 112.173 oldu. İpotekli satışların payı bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 182,8 artarak 16.726 olarak gerçekleşti.”

  Hibya Haber Ajansı