Gümüş ve altın, sert satışların ardından toparlanma çabası gösteriyor

Gedik Yatırım'ın değerlendirmesinde, yılın son işlem günlerine yaklaşılırken küresel piyasalarda işlem hacimlerinin belirgin şekilde düşerken, risk iştahının da katalizör eksikliği nedeniyle sınırlı kaldığı belirtildi. Değerlendirmede ayrıca şu bilgilere yer verildi:

"Hisse senetleri genel olarak yön bulmakta zorlanırken, yatırımcılar güçlü yıl sonu rallilerinin ardından daha temkinli bir duruş sergiliyor. ABD tarafında S&P 500 vadeli işlemleri yataya yakın seyrederken, endeksin üst üste yaşadığı kayıplar dikkat çekiyor. Teknoloji hisseleri ve özellikle yapay zeka temalı şirketlerde değerleme endişeleri kısa vadeli baskı yaratıyor. Buna karşın Avrupa borsaları görece daha güçlü bir görünüm sergiliyor. Artan metal fiyatları, özellikle madencilik ve temel kaynak hisselerine alım getiriyor. STOXX 50 ve STOXX 600 endeksleri yeni zirvelere yakın seviyelerde tutunarak yılı güçlü kazançlarla kapatmaya hazırlanıyor.

Makro cephede yatırımcıların ana odağı Fed’in aralık ayı toplantı tutanaklarında. Fed’in bu toplantıda üçüncü kez faiz indirmesine rağmen 2026 için yalnızca sınırlı bir gevşeme sinyali vermesi, para politikasına dair belirsizliği canlı tutuyor. Tahvil piyasasında ABD 10 yıllık getiriler büyük ölçüde yatay seyrederken, faiz indirimi beklentilerinin zamanlaması tartışılmaya devam ediyor. Wall Street cephesinde genel beklenti, 2026’da da hisse piyasalarının yükseliş trendini sürdürmesi yönünde olsa da getirilerin daha sınırlı ve seçici olacağı görüşü ağırlık kazanıyor.

Emtia piyasaları ise yılın son günlerinde oldukça hareketli. Gümüş ve altın, rekor seviyelerden gelen sert satışların ardından toparlanma çabası gösteriyor. Gümüşte yaşanan yüksek volatilite spekülatif pozisyonların etkisini ortaya koyarken, altın güvenli liman talebiyle destek bulmaya devam ediyor. Baz metallerde bakır, arz zincirine yönelik stres beklentileriyle uzun süredir görülmeyen bir yükseliş serisine hazırlanıyor. Nikel fiyatları ise Endonezya’dan gelen olası arz kısıntısı sinyalleriyle öne çıkıyor.

Enerji cephesinde petrol fiyatları, Venezuela, Rusya ve İran kaynaklı jeopolitik risklerle küresel arz fazlası endişeleri arasında dengeleniyor. Jeopolitik tansiyon kısa vadeli destek sağlasa da talep görünümüne dair soru işaretleri fiyatların yukarı hareketini sınırlıyor. Kripto para piyasasında ise dalgalı seyir sürerken, Bitcoin önceki yükselişlerini korumakta zorlanıyor. Genel tabloya bakıldığında küresel piyasalar yılı güçlü kazançlarla kapatmaya hazırlanırken, yeni yıla girerken temkinli iyimserlik ve seçici risk alma eğilimi öne çıkıyor.

Kur cephesinde doların tüm majör para birimleri karşısında zayıflaması, 2026’ya girerken küresel fon akımlarının yeniden dengelenebileceğine işaret ediyor. Özellikle gelişmiş ülke merkez bankaları arasındaki politika ayrışması, döviz ve tahvil piyasalarında oynaklığı artırabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. ABD tarafında Fed başkanlığına ilişkin belirsizlikler ve Trump’ın açıklamaları, para politikasının bağımsızlığına dair tartışmaları yeniden gündeme taşırken, bu durum uzun vadeli faiz beklentilerini etkileyebilir. Avrupa’da bankacılık ve temel kaynak hisselerine gelen alımlar, ekonomik yavaşlamaya rağmen karlılık beklentilerinin hala güçlü olduğunu gösteriyor. Şirketler tarafında ise ilaç ve sağlık sektöründeki fiyatlama adımları, küresel rekabet ve regülasyon baskısının arttığına işaret ediyor. Genel olarak piyasalar, güçlü bir yılı geride bırakırken 2026’ya girerken büyüme, faiz ve jeopolitik riskler arasında daha hassas ve veri odaklı bir fiyatlama dönemine hazırlanıyor."